7 ноября 2005 г. компания Standard & Poor's повысила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента российского МДМ-Банка (МДМ) с "В/С" до "В /B" с учетом устойчиво высоких показателей коммерческой деятельности этого банка, поддержанию которых способствует улучшение макроэкономических условий. Прогноз - "Позитивный".

Другие факторы, принятые во внимание при повышении рейтинга МДМ, - сокращение доли доходов от торговых операций в структуре выручки банка и снижение уровня кредитования связанных заемщиков. Экономическая среда в России продолжает улучшаться, что способствует расширению бизнес-возможностей российских банков и снижению исключительно высоких кредитных рисков, связанных с их корпоративной клиентурой. Сдерживающее влияние на уровень рейтингов МДМ продолжают оказывать все еще сложные условия ведения бизнеса, относительно высокая концентрация ссудного и депозитного портфелей МДМ-Банка на отдельных контрагентах.

МДМ-Банк является основной операционной единицей Финансовой группы МДМ, входящей в число 10 крупнейших финансовых учреждений России (на 30 июня 2005 г. собственный капитал и активы группы составляли соответственно 760 млн и 4,4 млрд долл.). Доля группы в общих активах российской банковской системы, где доминируют банки с государственным участием, и в первую очередь Сбербанк (рейтинга нет), составляет 5%.

Собственниками Финансовой группы МДМ являются два состоятельных российских бизнесмена, Андрей Мельниченко и Сергей Попов, - им принадлежит по 50% акций группы. Кроме того, оба они владеют пакетами акций предприятий угольной, энергетической и химической промышленности, а также трубных заводов. Хотя МДМ имеет определенные преимущества благодаря коммерческим связям своих владельцев, концентрация собственности потенциально делает банк зависимым от финансового положения владельцев, а также от успешности их инвестиционных проектов. За первое полугодие 2005 г. объем ссуд, выданных Финансовой группой МДМ связанным заемщикам, сократился примерно на 50%, но остается значительным (порядка 30% совокупного собственного капитала на 30 июня 2005 г.).

Обе части баланса МДМ-Банка отличаются повышенной концентрацией, что вообще характерно для частных российских банков. На 30 июня 2005 г. доля 20 крупнейших вкладчиков в общем объеме базовых клиентских депозитов равнялась 46%. Доля 20 крупнейших заемщиков в кредитном портфеле банка составляла 47%, превышая в 1,75 раза величину скорректированного собственного капитала (в которую, согласно методике Standard & Poor's, не входит резерв под обесценение).

В течение нескольких лет МДМ получал исключительно высокую итоговую прибыль, связанную главным образом с хорошими доходами от торговых операций. Однако за последние два года прибыльность банка понизилась в связи с сокращением поступлений от торговых операций до уровня, соответствующего другим российским банкам с аналогичным рейтингом. Рентабельность основной деятельности МДМ должна постепенно улучшиться - по мере роста кредитования средних компаний (предполагающего высокий процентный доход) и увеличения комиссионного дохода от инвестиционных банковских операций. Поскольку банк планирует сдерживать рост своих активов, ожидается, что уровень капитализации останется достаточным - даже в случае повторения в 2005 г. исключительно высокой выплаты дивидендов (в 2004 г. она составила 170 млн долл.).

Прогноз

Последующие изменения рейтингов будут зависеть от того, удастся ли МДМ-Банку повысить рентабельность своей основной деятельности и снизить уровень рисков, которым он подвергается. При этом важное значение будет иметь способность банка реализовать недавно пересмотренную стратегию, нацеленную на расширение операций МДМ в сферах корпоративного финансирования и инвестиционного бэнкинга при сокращении объемов привлечения вкладов физических лиц, торговли финансовыми инструментами за собственный счет, а также брокерской деятельности. Хотя эта стратегия едва ли приведет к существенному сокращению концентрации бизнеса на отдельных контрагентах или стабилизации финансовых результатов, она представляется более реалистичной и целенаправленной. Поэтому можно ожидать, что она позволит банку улучшить свою коммерческую позицию и устойчивость бизнеса.

Рейтинг-лист