Каковы перспективы выхода банков на фондовый рынок

В последнее время в средствах массовой информации появляются материалы о планах российских коммерческих банков вывести свои акции на фондовый рынок. В частности, МДМ-банк не исключает возможности проведения открытого первичного размещения своих акций (IPO) в размере 20%.

Каковы перспективы данного сектора? С этим вопросом мы обратились к кандидату экономисеских наук, ведущему аналитику ФК "Мегатрастойл" Александру Разуваеву .

Комментируя ситуацию, А. Разуваев отметил, что российский фондовый рынок начинался именно с рынка банковских акций. Десять лет назад высокая инфляция позволяла коммерческим банкам зарабатывать существенную прибыль и выплачивать привлекательные дивиденды по своим ценным бумагам. Однако кризис рынка МБК 1995 года и дефолт 1998 года привели к ликвидации практически всех торговавшихся кредитных организаций.

При банкротстве акционеры обычно не могли вернуть и части из вложенных в акции банка средств. После дефолта рынок акций коммерческих банков прекратил свое существование, рассказывает А. Разуваев.

Единственной торгуемой банковской фишкой сейчас являются акции Сбербанка РФ. Данные акции характеризуются высокой ликвидностью и надежностью. На взгляд А. Разуваева, акции Сбербанка РФ станут основной инвестиционной идеей наступающего квартала. Публикация итогов 2003 года по международным стандартам должна вызвать существенную переоценку акций банка, который по P/BV (отношение рыночной капитализации к собственному капиталу банка - ред.) по-прежнему торгуется с существенным дисконтом к коммерческим банкам Восточной Европы.

Сейчас на рынке много свободных денег, и существует доверие к известным кредитным организациям. Возрождение данного сектора национального фондового рынка - лишь вопрос времени, уверен наш комментатор. Однако "голубой фишкой" могут стать только акции Внешторгбанка. Кроме того, сохраняются ограничения на покупку банковских акций для нерезидентов. В целом, следует сказать, что акционеры всегда заинтересованы в повышении прозрачности и росте капитализации своего бизнеса. Владельцы российских банков поймут это, как поняли основные акционеры компаний, работающих в других секторах экономики, подвел итог А. Разуваев.